A principios de 1930, Giovanni Agnelli, fundador de FIAT, se daba cuenta de la demanda en el mercado italiano de un coche popular, cuyo precio no superara las 5.000 Liras.

FIAT solo producía modelos con cierto refinamiento y incluso el más accesible de ellos, el Balilla, era demasiado caro para ser comprado por el trabajador común.

En 1933, el desafío del nuevo proyecto fue entregado al joven ingeniero Dante Giacossa, que había desarrollado el Balilla y lo tomó como inspiración para el coche pequeño.

El primer prototipo estaba listo en febrero de 1934 y en junio de 1936 se presentó al público el FIAT 500, que se haría más conocido como Topolino (nombre del célebre Ratón Mickey en italiano).

En su época era el automóvil más pequeño del mundo (3,21 m x 1,29 m x 1,40 m).